最后一份成绩单，足够体面
来源：全球财说
作者：龚兴朝
编辑：陈肖冉
最后一份成绩单，足够体面
8 月 17 日，吉利汽车（00175. HK）发布史上最佳中期财报，而同日落地的另一纸公告，却如惊雷般震动业界。
李书福辞任吉利汽车董事会主席及执行董事，安聪慧、淦家阅等内生职业经理人正式接棒。
这场巅峰时刻的权力交接，象征着吉利正从"一人江湖"走向"一群人的时代"。
告别李书福时代
根据管理层调整公告，此番人事安排自 8 月 18 日正式生效，吉利汽车核心治理团队迎来全面迭代。
公告披露，李书福辞任吉利汽车董事会主席、执行董事，获授终身荣誉主席，继续执掌浙江吉利控股集团。
此外，安聪慧接任董事会主席；李东辉辞去董事会副主席，保留执行董事席位；桂生悦卸任行政总裁，转任董事会副主席；80 后高管淦家阅出任行政总裁，主持上市公司日常经营。
对比国内多数民企循序渐进的人事更替，本次调整一次性完成董事长、副董事长、总裁三大核心岗位更迭，调整力度在民营整车车企中十分罕见。
而新一届管理班子全部来自吉利内部长期培养，无外部空降高管，内生人才梯队顺利完成接班。
值得关注的是，李书福并未彻底退出吉利体系，控股集团层面控制权保持不变，未来仍可在顶层战略、企业文化层面持续发挥影响，形成"退而不隐"的治理模式，推动所有权与经营权进一步分离。
全新 9 人董事会包含五位执行董事与四位独立董事，搭建起控股集团、上市公司、经营团队三层治理架构，厘清各方权责边界。
桂生悦评价，本次调整是吉利"去家族化"的标志性一步，企业发展将由依赖创始人个人权威转向组织系统驱动。
创纪录的"临别礼物"
李书福交出的最后一份成绩单，足够体面。
2026 年上半年，吉利汽车实现营业收入 1736 亿元，同比增长 15.51%；归母净利润 90.91 亿元，同比微降 1.8%；若剔除汇兑损益及资产减值等非主营因素，核心归母净利润可达 96.84 亿元，同比提升 46%；毛利率同比增长 1.5 个百分点至 17.94%。
2026 年上半年，吉利整体销量 142.3 万辆，同比微增 1%。以次计算，当期单车核心归母净利润约 6806 元，同比增长 45%，利润大幅上行，核心驱动力来自产品高端化与海外出口业务。
分品牌来看，2026 年上半年，极氪营收占比达到 31.7%，成为集团核心利润支柱。当期累计销量 17.83 万辆，同比大涨 97%，平均客单价约 35 万元。同时，吉利银河销量近 52 万辆，领克销量 14.4 万辆。
海外市场成为第二增长曲线。2026 年上半年吉利出口 47.4 万辆，同比暴涨 158%，半年出口量已经超过 2025 全年，公司顺势上调全年出口目标至 92 万辆，冲刺百万海外销量，其中新能源车型出口 27.72 万辆，同比增长 585%。
不过，这并非一个没有隐忧的交接。
2026 年上半年，吉利归母净利润出现 1.8% 的同比下滑，主要是汇兑损益及资产减值等非主营因素。国内市场承压，银河、领克、中国星系列国内销量出现下滑，集团利润增长高度依赖极氪与海外市场，单一品牌支撑利润的结构风险凸显。
好在目前公司弹药充足。截至 2026 年 6 月末，吉利汽车现金及现金等价物 593.62 亿元，加上受限制银行存款及保本结构性存款，资金储备合计 696 亿元，充足现金流能够持续支撑后续研发投入与全球化拓展。
为何在巅峰交棒？
本次管理层交接，并非孤立人事动作，是持续两年"一个吉利"整合战略的收官之战。该战略的源头，始于 2024 年 9 月发布的《台州宣言》。
过往多年，吉利多品牌并行的扩张模式，逐步造成产品线重叠、研发重复投入、渠道资源内耗等问题。
为此，吉利启动大规模内部整合，几何并入银河，极氪控股领克，推动极氪从纽交所私有化退市，重新并入吉利汽车上市主体，高端资产统一归集至 00175.HK 平台。
采购、研发、营销体系陆续收拢，关停冗余主体，减少内部交易与重复建设。整合完成后，吉利形成覆盖大众、主流、豪华的完整产品梯队，对标比亚迪一体化平台模式。
整套改革分为品牌合并、股权归集、治理重构三步，本次人事调整完成治理层面最后一环，组织架构匹配统一的上市平台战略。
从早年《宁波宣言》聚焦技术竞争，再到《台州宣言》推进协同整合，十七年间吉利完成从规模扩张到收缩整合、规模优先转向盈利优先的战略切换。
本次创始人交棒，核心目的是保障整套整合战略能够持续落地执行，不会因为创始人角色变化中断改革节奏。
李书福在此前重庆汽车论坛中提到，企业传承的核心，是把核心价值观、管理制度、治理体系完整传递给下一代管理层。
一场没有终点的马拉松
需要注意的是，吉利的交接，恰逢行业最残酷的时刻。
根据乘联分会统计数据，自 2026 年 4 月起，中国新能源零售车用车渗透率已连续三个月超 60%，全行业价格战持续挤压整车利润，行业正式进入存量竞争阶段。
中汽协数据显示，2026 年上半年，中国整车制造环节平均利润率仅 1.5%，处于近十年低位；乘联会统计，上半年国内乘用车零售 870.1 万辆，同比下滑 20.2%，国内内需明显承压。
行业格局正在加速分化。比亚迪凭借完整垂直供应链维持较高盈利与估值，长城、长安等传统车企经营持续承压，多家同行陷入增收不增利的困境。
资本市场对吉利的认可度同样充满温差。
2026 年初至今，吉利是 H 股市场少数股价保持正增长的乘用车整车企业，上半年收获 46 家机构增持建仓，其中贝莱德持股 4.59%。
不过，截至 2026 年 8 月 19 日收盘，吉利汽车动态市盈率约 10.1 倍，比亚迪港股市盈率约 26.4 倍。巨大估值落差背后，是市场对于技术自研、长期成长、治理稳定性的定价差异。
吉利并非没有技术底牌，公司完整布局 SEA 浩瀚架构、三电系统、低轨卫星、车载 AI 大模型，搭建天地一体化科技生态，技术底座已经成型，但科技属性尚未充分被资本市场认可。
海外市场作为车企下一阶段主战场，吉利提出长期目标，未来三分之二销量来自海外，计划在中亚、中东、拉美、东盟、欧洲分区打造主力市场，全球化竞争将决定下一阶段国内车企行业排位。
回到基本盘，极氪作为当前核心利润来源，若高端车型增长放缓，其余品牌难以快速补位。安聪慧曾公开承认吉利缺少腰部爆款车型，产品矩阵存在明显短板；全球化经营伴随汇率波动、海外法规、地缘政治风险，本期财报汇兑损益已是前兆；创始人退居幕后，董事会、管理层如何形成稳定高效的决策机制，仍需要持续观察。
李书福选择在业绩高点主动交棒，在中国第一代民营企业家群体中属于少见选择，对标美的何享健、万科王石的现代化企业转型路径。
这次交接不是落幕，而是吉利从创始人驱动，走向制度与团队驱动的全新起点。
对于安聪慧、淦家阅组成的新管理层而言，真正的经营考验才刚刚到来。
如何完成降本增效、补齐国内产品短板、稳住极氪增长、顺利推进全球化布局，决定吉利能否穿越本轮汽车行业残酷周期，在与比亚迪的长期角逐中站稳脚跟。
汽车产业是一场没有终点的马拉松，交接棒之后，赛道上的吉利，需要交出全新答卷。
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